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Der Prinz (lat. princeps, principis: von primus = premier).
Er ist der Erste im Staate, so wie auch der Premierminister der Erste aller Minister ist.
Wenn es nun heißt 'Wilhelm der Zweite', bedeutet das ja nicht, daß er nur der Zweite im Staate ist, sondern, daß es vor ihm schon einen 'Wilhelm' gab, es also um die Reihenfolge geht. Hier, als Teil des Titels, ist die Großschreibung logisch.
Ginge es um seinen Platz in der Reihe der Thronfolger, hätte er auch der zweite sein können und dann hätte er, selbst wenn er seinen Fähigkeiten nach der Erste (unter den Prinzen) gewesen wäre, so lange warten müssen, bis er der erste geworden wäre.
In der Reihe der deutschen Kaiser war Wilhelm II der letzte. Danach hatten wir keinen Kaiser mehr, er war der Letzte (Mohikaner). Und auch seine Feinde sagten ihm sicher nach, er sei der Letzte gewesen.
Diese Ueberlegungen stützen sich nicht auf die Rechtschreibreform und erheben nicht den Anspruch einer Empfehlung.
Sie sind eher als eine Annäherung an das Prinzip, welches ebenfalls von (lat. principium >Ursprung, Anfang> von primus = premier) kommt, gedacht.